游戏公司“上市潮”

一、网游公司争相上市

企业上市，能广泛吸收社会资金，迅速扩大企业规模，提升企业知名度，增强企业竞争力。世界知名大企业，几乎都是通过上市融资进行资本运作，从而实现规模的裂变，迅速跨入大型企业的行列。

2012年上半年，北京武神世纪、苏州市蜗牛电子、广东胜思网络、北京昆仑万维、北京掌趣科技以及中国手游娱乐集团等6家公司纷纷提交IPO申请或已上市。据最新的文件显示，处于上市申请状态下的几家公司，现正处于“落实反馈意见中”的状态，距离最终获批还有一段距离。

如此，中国网游概念股迎来了第二个“上市潮”。但是，与2004年第一拨“上市潮”不同的是：在此番网游上市潮中，不同的网游企业也呈现出了不同的上市目的及方式。这新一轮“上市潮”的出现，在网络舆论中有怎样的反映?哪家网游公司成为舆论关注的焦点?网游公司又有什么样的举措?

“网游公司上市”媒体关注度走势(单位：篇)

二、网游公司舆情现状

(一)网游公司简介

1.武神世纪

北京武神世纪网络技术股份有限公司成立于2008年，公司旗下产品以3D为主，2.5D为辅，目前已有《武神》和《神话》两款3D网游正式运营。2012年4月，证监会公告显示，武神世纪在创业板排队等待上市审核，保荐机构为中金公司，但其随后的上市之路并不平坦。

2.苏州蜗牛

苏州蜗牛数字科技股份有限公司成立于2000年，是中国最早的3D网络游戏研发公司，一直致力成为“最好的虚拟世界缔造商”。早在2008年，苏州蜗牛便提出上市申请，上市地点选择在海外，但由于当时处于经济危机时期，被迫搁浅。2012年4月，苏州蜗牛转向国内市场，选择在国内创业板上市。

3.胜思网络

广东胜思网络科技有限公司成立于2009年，是一家融研发、运营及销售于一体的综合娱乐服务商。2012年4月，胜思网络选择在加拿大IPO，成为今年第一家登陆加拿大市场的中国IT公司。

4.昆仑万维

北京昆仑万维科技有限公司成立于2008年，作为一家全球化的互联网公司，旗下包括平台昆仑、快乐游、软件门户Brothersoft.com、手机门户1mobile.com等。2012年2月，证监会公告显示，昆仑万维成为创业板IPO新增初审企业，由中金公司保荐。早在2011年8月就有消息称，华为已完成对国内网游厂商昆仑万维的战略投资，投资金额高达数亿元人民币，为其上市前最后一轮融资。

5.掌趣科技

北京掌趣科技股份有限公司成立于2004年。掌趣科技作为专业的移动增值服务提供商，以移动游戏、跨平台页面游戏(WebGame)业务作为公司的发展方向。2012年5月11日，掌趣科技在深交所创业板上市，发行价格为16元/股，上市当天，掌趣科技暴涨59%，换手率达50%被临停。

6.手游集团

中国手游娱乐集团成立于2011年，由第一视频旗下广州盈正信息技术有限公司(3GUU)，汇友数码(深圳)有限公司(KKFun)，一高香港有限公司三大机构共同构成，是一家国际专业手机游戏开发与运营商。2012年4月，手游集团筹备上市，上市地为美国纽约证券交易所。早在2011年8月，第一视频便发布公告称希望能在2011年底前完成手游集团的上市，不过这个愿望并没有达成。

(二)网游公司上市舆情热度排行榜

(三)网游公司上市话题火爆互联网

从2012年1月手机游戏厂商掌趣科技被曝光提交证监会的上市申请开始，几个月时间内，有6家网游公司确认了上市计划，其中偏重端游的武神世纪、苏州蜗牛，偏重页游的昆仑万维和偏重手游的掌趣科技等4家公司瞄准国内A股市场，拟登陆创业板。除了上述4家公司选择了国内资本市场上市外，网游开发和运营商胜思网络宣布获得加拿大交易所的批复，将在3个月内奔赴国际资本市场。而第一视频集团旗下的手机游戏厂商手游集团亦传出海外IPO消息。一段时间内，网游公司“上市潮”得到了舆论的高度关注。

从以上《网游公司上市舆情热度排行榜》可以看出，在所选6家网游公司中，3家的主要舆情阵地均在网媒，占整体的50%，2家的主要舆情阵地在微博新媒体平台，1家在论坛。6家网游公司中没有1家将平媒作为主要舆情阵地。可见，互联网已经成为网游公司上市潮之中的主要舆论平台。

数据显示，截至2012年7月23日，网络中与“网游公司上市”相关的新闻报道量(含转载)达24600篇。其中，2012年新闻报道量(含转载)为1510篇。在微博新媒体平台中，网游公司上市的话题也被网友热议。新浪微博中相关话题3014条，腾讯微博中为2200条。

从整体与“网游公司”相关的话题中看，网友议论最多的，除了某家网游公司的某个具体的网络游戏外，就是网游公司上市的内容。而从以上“排行榜”中看，虽然掌趣科技在上市时间上是榜单中最晚的一家网游公司，但从舆情热度指数排名上看，掌趣科技排名第一且其舆情热度指数远远高于其他5家。究其原因，与其已经在创业板上市，而其他5家均处于IPO阶段不无关系。可见，企业上市将使得舆论对其关注度大幅上升。

[page]

三、网游公司上市遭质疑

(一)全球经济不明朗，网游行业陷瓶颈期

首先，金融风暴席卷全球，各行各业都受到了不同程度的影响，不少企业被迫降薪，甚至裁员，以求缩减开支、勉强过冬。在这种全球经济不明朗的大背景下，使网游企业上市前景令人堪忧。

再有，目前网游公司上市所面临的国内形势不好，国外又打压不断。更有业内人士指出，在整体大环境上，网游产业陷入发展瓶颈阶段。首先是开发模式单一化，重复劳动越来越多;其次，网游制作的门槛也不断提高，导致了很多很有想法的人被拒之门外;再者，网游行业本身竞争越来越激烈，同一款网游能吸引到的玩家也就越来越少。国内网游产业即使在外部看起来欣欣向荣，但有专业分析师认为，“中国网游产业已是强弩之末”。

(二)海外市场打压不断，国内市场形势不好

值得注意的是，与前一次网游行业“上市潮”集体奔赴海外市场不同，已经曝光的IPO计划中，武神世纪等4家企业均青睐国内资本市场。然而，上市公司并非都是因为条件限制而放弃海外进入国内股市。很大一部分还是因为如今海外资本市场的一片惨淡，导致了他们将目光转向国内。苏州蜗牛和武神世纪就是这样的两家公司，他们的盈利非常充裕，但是在上市的选择上却最终敲定国内，放弃了纳斯达克的梦想。“纳斯达克市场中国网游概念股被视频等其他概念淹没，不再像以前那样受到投资者的关注，这是部分网游公司转而投向A股市场的一个原因。”

另外，境外投资者对于中概股仍有诸多顾忌，这也影响着网游公司在海外市场上市的可能。根据ChinaVenture投中集团旗下金融数据产品CVSource统计显示，唯品会(VIPS.NYSE)的上市仅给VC/PE机构带来0.76倍的账面回报率，克莉丝汀(1210.HK)的账面回报率甚至为-0.33倍。

但是与此同时，国内资本市场的表现也显得不尽人意。红十三基金合伙人符德坤认为，目前，中概股在国外资本市场是信用严重透支，国内上市则是信心严重透支。而网游又是一个充分竞争的市场，除了国外大环境不妙之外，网游概念也显得拥挤。符德坤更是坦言：“在国内上市能不能成功，实话说这是人脑子无法判断的”，现如今，“也就创业板还剩点信心残值可供榨油”。在国内上市的网游公司面临的局面喜忧参半。首先，其距离消费市场较近，产品的优劣可以直接影响到股价的升降;其次，国内资本市场的活跃资金一直处于紧缩状态，可用的大额资金注入并不是很多，因此不太可能表现良好。

易观分析师指出，目前，纳斯达克对中国游戏股的认识依然固化在8—10倍左右的市盈率，而且也面临较大的信任危机和做空威胁，每年还要缴纳不菲的服务费。而“按中国内地的要求，互联网型的、轻资产的企业简直无法在A股上市;香港市场也不太知道怎么给它们估值”。中欧国际工商学院金融学教授黄明进一步分析。可见，不论是国内资本市场还是海外市场，目前舆论对其所体现出的信心并不明朗。

(三)网游公司经营情况普遍堪忧

十年低谷、增速放缓、寡头垄断是近几年网游甩不开的尴尬话题。纵观近期中国游戏发展现状，随着市场增速的缓慢，不少游戏公司遇到的发展压力陡然增加。公司企业财务状况普遍堪忧，扩展带来的管理压力，实际盈利水平及未来发展前景等都成为舆论质疑公司情况的对象。

例如，武神世纪IPO上市路却并非一番坦途。产品研发深陷“换皮”丑闻、内部员工大规模动荡以及行业整体疲软不良态势或成其上市路上的三把枷锁。2011年年底，一份武神世纪公司组织结构调整通知被曝光。武神世纪一名不愿透露的员工证实，公司在加大力度进行内部调整，部分人因此离职。业内人士认为，武神世纪所谓采用“竞聘上岗”方式进行的组织架构调整实有变相裁员之嫌，其部分举动更是涉嫌违反国家劳动法律法规。对于武神世纪的上市之路，业内众专家普遍不看好。对于武神世纪上市是否会成功，要看后期的运作以及企业本身如何将目前舆论对它的质疑之声处理好。

另外，上市网游公司的实际研发能力也一直被舆论所质疑。在网游公司“上市潮”的背后，是网游业界与第三方分析机构普遍的质疑之声。虽然在大盘持续疲软的情况下，刚登陆国内创业板就一度涨停的掌趣科技，其上市首日更是以大涨50%的姿态引人注目，但是这并没有给其带来良好的口碑。“不值这个价吧!”网游业界面对掌趣科技的股价表现多忿忿不平，相较于海外上市10倍市盈率的股价，掌趣科技的股价表现可以说是让网游业界心事重重。

四、网游公司“上市潮”舆情综述

纵观目前网络舆论情况来看，新一轮网游公司“上市潮”能否冲击行业格局引发了业界人士的各种猜测。业界有观点称，目前网游业已经进入了资本竞争的阶段，这里表现在市场竞争对资金的要求越来越高，另外就是对企业自身的资本实力和资本背景要求也越来越高。

但是不管业界人士如何分析，媒体普遍认为，新一轮网游公司“上市潮”中的这6家企业并非网游行业前10名、甚至并非前20名企业，他们能否借IPO冲击资本和市场的双重爆发引发担忧。众媒体纷纷报道称“新网游公司上市已不太可能”，其依据是目前上市公司依靠自己的资本实力和渠道已经蚕食掉了市场份额，其他公司将难以找到规模化的收入来源，实现独立上市可能性不大。

纵观网友言论，大部分网友对网游公司上市持一种观望态度，论坛及微博客中也多是对相关新闻的转发，没有过多的观点表述。不过从网友言论抽样中可以看到，虽然有大部分网友对于网游公司上市的现状表示悲观不看好，更有网友直言“再低也不能买网游股”，但仍有部分网友对网游公司“上市潮”持乐观态度，网友“SPM_Tony”更是称胜思网络加拿大IPO上市之路是“曲线救国”之举。

综上，从整体舆情态势情况可见，网游公司“上市潮”所引发的舆论关注度很高，但是舆论普遍所持观点并不算乐观。就目前舆论态势来看，专家认为网游公司上市对自身和行业是一种挑战;媒体则认为网游公司上市前景令人忧心重重;只有部分网友对网游公司上市表现出明显的乐观态度。